Netflix e WBD reabrem negociações com Paramount, diz Sarandos

A Warner Bros. Discovery (WBD) anunciou na terça-feira que reabrirá as negociações de aquisição com a Paramount Skydance, com o apoio de uma isenção temporária concedida pela Netflix. Essa movimentação ocorre em um contexto onde a Paramount fez uma oferta hostil para adquirir a totalidade da WBD, após perder uma disputa de licitação para a Netflix. A nova fase das discussões está programada para durar sete dias, até 23 de fevereiro de 2026.

De acordo com o comunicado da WBD, a isenção da Netflix permitirá que a empresa examine as “deficiências” na proposta da Paramount, cuja oferta inicial foi de $30 por ação em um formato totalmente em dinheiro. A Paramount tem enfatizado que essa não representa sua “melhor e final” oferta, e recentemente adicionou “melhorias” à proposta, embora sem aumentar o valor por ação.

O CEO da WBD, David Zaslav, afirmou que o objetivo principal da empresa é maximizar o valor e a certeza para os acionistas. Ele mencionou que a Paramount foi informada sobre as deficiências em suas propostas, ressaltando que a WBD está disposta a discutir essas questões para que a Paramount possa apresentar uma proposta mais robusta.

O co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, declarou que a isenção foi concedida para trazer clareza aos acionistas, que estavam sendo alvo de “confusão” por parte da Paramount. Ele destacou que a Paramount estava tentando contornar o conselho da WBD ao se comunicar diretamente com os acionistas.

Embora a Paramount tenha demonstrado disposição para engajar em discussões construtivas, a empresa também anunciou que seguirá com sua oferta de aquisição e sua intenção de indicar diretores para o conselho da WBD durante a reunião anual dos acionistas. A WBD, por sua vez, informou que uma reunião especial de acionistas ocorrerá em 20 de março, onde o conselho continuará a recomendar a proposta da Netflix em detrimento da oferta da Paramount.

As ações da WBD subiram quase 3% após o anúncio, enquanto as da Paramount tiveram um aumento de cerca de 5%. No entanto, ambos os negócios enfrentam questões regulatórias que podem complicar a aprovação. Com a fusão potencial entre duas das principais plataformas de streaming, há preocupações sobre a possibilidade de aumento de preços para os consumidores.

A Netflix acredita que sua proposta será aprovada pelas autoridades regulatórias, argumentando que a fusão preservaria empregos em um setor midiático em dificuldades. Em contrapartida, a Paramount argumenta que sua oferta é superior e que teria maior facilidade para obter apoio governamental.

A proposta da Paramount envolve financiamento de fundos soberanos da Arábia Saudita, dos Emirados Árabes Unidos e do Catar, que já concordaram em abrir mão de quaisquer direitos de governança. A Netflix, em sua declaração, destacou que esse financiamento pode atrair o escrutínio de reguladores internacionais, especialmente do Comitê sobre Investimentos Estrangeiros nos Estados Unidos (CFIUS) e das autoridades europeias.

O cenário se torna ainda mais complexo com a possibilidade de o governo dos Estados Unidos, sob a administração atual, ter uma visão crítica sobre as transações, especialmente considerando as origens do financiamento da Paramount. Sarandos reafirmou que a Netflix é uma entidade confiável em mercados internacionais, contrastando com a posição da Paramount.

Em um cenário onde a regulamentação pode determinar o futuro de ambas as ofertas, as movimentações das empresas e a resposta dos reguladores continuarão a ser observadas de perto pelos investidores e analistas do setor.